北(běi)交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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