金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的(de)数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释; line-height: 24px;'>堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释měi)联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素(sù)综(z堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ōng)合(hé)影响下(xià)，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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