自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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