今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗jí)的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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