本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利(lì)润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(q两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思shāng)品综合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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