财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因(yīn)之(zhī)一是(shì)上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘(mì)书(shū)长崔东树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价(jià)格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能否持续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较(jiào)低(dī)，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规(guī)模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常(cháng)的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预(yù)判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进入调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续(xù)推(tuī)进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料回(huí)收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上(shàng)游，电池(chí)厂商朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳<朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗/strong>。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会(huì)在价格下降周期(qī)中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发(fā)生过的(de)事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最近(jìn)两年(nián)追高入局(jú)的新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利(lì)好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损。