近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文(wén)化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果(guǒ)文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该领域笑果大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别文化做的(de)很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深(shēn)，资料(liào)显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去(qù)年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可(kě)以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本(běn)对脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资(zī)本为何(hé)却(què)逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)员的不确(què)定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才(cái)是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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