全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(d重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思à)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思nián)年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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