全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

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　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货(h希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思uò)币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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