美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自(zì)己的(de)钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自(zì)己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利(lì)率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的(de)目(mù)标(biāo)还需(xū)要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济(jì)造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国(guó)银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该(gāi)问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期(qī)市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动原油(yóu)破(pò)位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，P科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容X与石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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