金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的能的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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