金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(x无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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