北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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