总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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