财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费(fèi)需求。阿富汗改名现在叫什么

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下(xià)，持续(xù)提升市场占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究阿富汗改名现在叫什么(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率前(qián)十(shí)的(de)集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情(qíng)况如下：

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