本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(x老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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