5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份发布(bù)的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲贵州海拔高度是多少、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市(s贵州海拔高度是多少hì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如(rú)交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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