5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家(jiā)上(shàng)市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第(dì)二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层(céng)的(de)用户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多(duō)年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依(yī)然(rán)很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的(de)积极(jí)信号。”景林资(zī)产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观(guān)数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持(chí)在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信贷回(huí)落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计(jì)不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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