本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低(dī)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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