衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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