金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日农村信用社几点上班下班时间经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zh农村信用社几点上班下班时间èng)券交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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