全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少53巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间5.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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