全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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