踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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