钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配公司释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目(mù)如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度大大落(luò)后于(yú)了(le)锂电池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万元(yuán)通(tōng)过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫(pò)不(bù)及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后(hò女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束u)一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了(le)在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及(jí)电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信，其在(zài)调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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