5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(x恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ùn)控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱p>

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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