本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗suō)量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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