编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械(xiè)制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突(tū)破带(dài)火了科技一众赛道，这(zhè)让一(yī)季度公(gōng)募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓来(lái)看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳新(xīn)能(néng)源产业(yè)最新季报中，保留了上(shàng)一季(jì)度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价(jià)比更优的领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了(le)两处标(biāo)的(de)，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德(dé)和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨超过(guò)30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台(tái)持股量与上(shàng)季(jì)持(chí)平稳(wěn)居首位(wèi)。而他也一如既(jì)往地(dì)表示(shì)，会在优质的(de)股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻(fān)更多(duō)的石头(tóu)。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成(chéng)名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压(yā)舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时(shí)中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募(mù)名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了(le)40％。交易(yì)占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但我们(men)认李宇春的现任丈夫是谁(rèn)为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金一(yī)季报，在管理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重(zhòng)仓的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现在(zài)他管理(lǐ)的易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅(máo)台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是(shì)他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银(yín)华盛(shèng)世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进(jìn)重仓(cāng)了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路可(kě)能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在(zài)上(shàng)一季(jì)度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前(qián)者(zhě)年(nián)内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验(yàn)及病理诊断服务商(shāng)，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推出(chū)国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链(liàn)上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全部(bù)披(pī)露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作(zuò)新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报(bào)来看，公(gōng)司的(de)主营与(yǔ)净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏(fú)发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我们(men)会(huì)继(jì)续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在(zài)新(xīn)能源大潮(cháo)中快(kuài)速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经是“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初(chū)至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板块(kuài)还能维持较长时间的(de)高速增长，而(ér)经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润极(jí)度(dù)压缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在(zài)管产(chǎn)品年(nián)内回撤(chè)全部超过(guò)了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一(yī)季(jì)报表明他(tā)的重(zhòng)仓行(xíng)业配置(zhì)思(sī)路依然首(shǒu)选新能(néng)源(yuán)。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基(jī)金相关产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能(néng)源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至第二(èr)位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化(huà)在(zài)市场定价中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布(bù)局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”李宇春的现任丈夫是谁的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持(chí)有(yǒu)的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报(bào)和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型(xíng)代表公司(sī)，该(gāi)股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达到了四家。而从相关(guān)标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了坚(jiān)守的价值投资，同时也(yě)谈(tán)到了今年(nián)大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部(bù)超(chāo)过了(le)10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该股从上一季的第三(sān)重仓(cāng)升至第二重仓，不(bù)过中国电信却(què)退出(chū)了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有色行业(yè)配置。“当下(xià)是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业李宇春的现任丈夫是谁(yè)处(chù)于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业能在不(bù)远的(de)将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材(cái)，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招(zhāo)景混合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它(tā)们就是中国(guó)海油和中国(guó)移(yí)动，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽(huī)合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)，除去(qù)两只中字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他(tā)在季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特(tè)估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注(zhù)重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业(yè)盈利修(xiū)复的(de)预(yù)期下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的(de)成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的(de)新(xīn)能(néng)源(yuán)属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅全部(bù)超过了30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股仅有金山(shān)办公(gōng)和国(guó)网通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调(diào)出的(de)标的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合同的配置(zhì)范围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信(xìn)息技术等的(de)概(gài)念范畴展开。一季(jì)度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技(jì)术的配(pèi)置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度(dù)，将会(huì)继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年(nián)公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所保留(liú)的(de)上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部(bù)更换。从最新的标的(de)来(lái)看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了(le)50％。对(duì)比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司(sī)，目(mù)前(qián)年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍(réng)处经济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资机(jī)会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的(de)科(kē)技创新和(hé)受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济持续增长的消费及原材料放在前(qián)所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万(wàn)家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金网数据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分(fēn)析(xī)他的成(chéng)名(míng)作万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于(yú)当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了机(jī)器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持(chí)仓(cāng)仍以(yǐ)计算机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调(diào)的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季(jì)度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本(běn)季度(dù)增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备(bèi)、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕国内经(jīng)济稳增长的(de)主(zhǔ)线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十(shí)大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在(zài)公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参与管(guǎn)理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费电子(zi)赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和(hé)而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明(míng)年，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库(kù)存可能(néng)也进入到尾声阶(jiē)段(duàn)，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复(fù)苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很(hěn)难(nán)有持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一(yī)思(sī)路(lù)在他(tā)管理的高端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二的区别(bié)是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替代了前(qián)者中的钢研高纳(nà)和昊华科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 李宇春的现任丈夫是谁