AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全(quán)市(shì)场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上(shàng)市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季(jì)报(bào)，引人(rén)关注(zhù)的(de)是(shì)，季(jì)报(bào)中(zhōng)部(bù)分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成(chéng)的(de)内容(róng)阐述(shù)了人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和(hé)可持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领域(yù)的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一(yī)领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定的(de)看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是(shì)提高效率，而(ér)高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化(huà)、互(hù)联网(wǎng)平台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是(shì)利用技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的(de)类(lèi)消费行(xíng)业，在美国是一(yī)个和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能(néng)完成季(jì)报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金投资(zī)者教(jiào)育(yù)基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度智(zhì)能云(yún)接入文心一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不(bù)少基金(jīn)经理选择了(le)积(jī)极参与布(bù)局，其中，除了(le)科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看出，该基(jī)金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联(lián)网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓(cāng)的历史底部(bù)的位置(zhì)。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数(shù)字化、智能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的(de)序(xù)幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为(wèi)代表的科技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票拙荆是什么意思，拙荆是什么意思投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社(shè)会的(de)基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了(le)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖(wā)掘(jué)。澜拙荆是什么意思，拙荆是什么意思起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于(yú)对(duì)未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模(mó)式转变，数据(jù)成为(wèi)新的生(shēng)产要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充分利(lì)用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息(xī)技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生(shēng)产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理(lǐ)的(de)基(jī)金(jīn)也(yě)重点(diǎn)布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度继(jì)续调(diào)整了(le)行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造(zào)业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在拙荆是什么意思，拙荆是什么意思人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在一季报中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大(dà)模型路线的(de)成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能(néng)的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于(yú)科(kē)技(jì)史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视(shì)这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块的(de)布局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安(ān)全自(zì)主可(kě)控(kòng)和产(chǎn)业(yè)趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望开启新一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业(yè)的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而(ér)造(zào)就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能(néng)源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的(de)行(xíng)情(qíng)面前保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在(zài)去年(nián)三(sān)四季度布局了(le)不少人工智能相关的标(biāo)的(de)，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易(yì)占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标。

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