大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品tan1等于多少，tan1等于多少兀今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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