5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国(guó)内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注。

　　1

　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美(měi)股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在今kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城(chéng)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心河依然(rán)很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务(wù)等(děng)新业务(wù)成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够(gòu)的安(ān)全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬(xún)已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的(de)信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还(hái)有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言(yán)，市场上(shàng)大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心