5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次(cì雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过(guò)大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收的大型政务(wù)项(xiàng)雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前(qián)，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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