自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增(zēng)速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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