为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

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　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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