关注市场热(rè)点消息(xī)。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行(xíng)长(zhǎng)布(bù)拉德表(biǎo)示，决策者可能不(bù)得不进一(yī)步提高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自(zì)己(jǐ)将观望一定时间，看看经济数(shù)据表现再决定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过去15个(gè)月采取(qǔ)的激进政策(cè)遏制了(le)通胀(zhàng)的上升，但(dàn)目(mù)前还(hái)不清楚(chǔ)通胀是(shì)否(fǒu)处于通往2％的(de)道(dào)路上。” 布拉德表示，需要(yào)看到“通胀实质性下(xià)降”才(cái)能确信没有必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德(dé)还表示，他认为美联(lián)储(chǔ)仍然可以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在不触发经济严重下滑的情(qíng)况下帮(bāng)助(zhù)通(tōng)胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里zhè)不是基线情景。我认为(wèi)基线情(qíng)境是经(jīng)济增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德(dé)说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派(pài)官员的代表人物，素有“鹰王”之(zhī)称，但(dàn)今年在联邦公开(kāi)市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地(dì)利率互(hù)换市场互联(lián)互通合(hé)作15日(rì)正(zhèng)式启动

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日表示(shì)，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各项准备工作进展顺利，初期先(xiān)行(xíng)开通“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其他国家和(hé)地区的境外投资者经(jīng)由香(xiāng)港与内地基础(chǔ)设(shè)施机构之间在(zài)交易、清算、结算等(děng)方面互联互(hù)通的机制安排(pái)，参与内地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交易品种为利(lì)率互(hù)换产品，报价、交易及结算(suàn)币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外汇交易中心签署报价(jià)商(shāng)协议，并为(wèi)上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)利(lì)率互换(huàn)集中清算业务的清算会(huì)员或(huò)该类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境(jìng)外投资者为符(fú)合人(rén)民银行要求并完成内地银行间债(zhài)券市场准入(rù)备(bèi)案的境外机(jī)构(gòu)投资者，并经外汇交易(yì)中心开通“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境(jìng)外(wài)投资(zī)者需同时申请成(chéng)为场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)的(de)清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续可(kě)根据市场情况(kuàng)适时调(diào)整额度。

　　罕见大乌龙，上交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市(shì)场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日上午10时(shí)10分实施停牌，并发(fā)布公告，就(jiù)相(xiāng)关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发(fā)布(bù)关于(yú)嵘泰(tài)转债停(tíng)牌(pái)及相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易(yì)处理情况的(de)公告。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在(zài)上交(jiāo)所网站发布(bù)关(guān)于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的(de)公(gōng)告称(chēng)，嵘泰转债(zhài)最后一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停(tíng)止(zhǐ)交易。公司(sī)后续分(fēn)别于4月(yuè)27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月(yuè)5日发布4次(cì)提(tí)示性公告。2023年5月5日(rì)早(zǎo)盘，因技术原因，该可转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所债券交易规则》第一(yī)百三十条(tiáo)等相关(guān)规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成(chéng)交取消，交(jiāo)易无(wú)效，不(bù)进行清算交收。嵘(róng)泰转债(zhài)的转(zhuǎn)股和赎回不受影响，正常(cháng)进行。

　　对(duì)于该(gāi)事件(jiàn)的(de)发生(shēng)，上交(jiāo)所深表歉(qiàn)意(yì)，并将妥善处置后(hòu)续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖(nuǎn)，叠加油脂(zhī)市场基本面迎(yíng)来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈(lǘ)油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅(fú)领(lǐng)涨(zhǎng)油(yóu)脂(zhī)，菜(cài)籽油(yóu)主力(lì)合(hé)约2309上(shàng)涨1.95％，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期(qī)期(qī)间，伴随(suí)美联(lián)储(chǔ)继续(xù)加息预期以及欧美银(yín)行(xíng)业危机的继续发酵(jiào)，国际原油(yóu)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里价格大幅下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联储如预期加息25个基点(diǎn)，这是本轮加(jiā)息周期的第十次加息，也(yě)可能是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)终点。同时，欧洲央(yāng)行(xíng)周四决定放慢加息(xī)步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场情绪(xù)出现反弹，油(yóu)脂价格在假期开盘走弱后也迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮上涨过(guò)程中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连(lián)续下降支撑盘面(miàn)走强(qiáng)，菜油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货(huò)研究所油(yóu)脂油料分(fēn)析师侯雪(xuě)玲看来，油脂(zhī)市场的强力反弹是由基本面的改善推动的。她表(biǎo)示，一方面源(yuán)于餐饮(yǐn)端的(de)利多预期(qī)。油(yóu)脂相关上市企业一(yī)季(jì)度业绩(jì)大增，多因为销(xiāo)量上涨和(hé)毛利率提升(shēng)共同推动；“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部数据显示，假期前三天日(rì)均发送人(rén)数和2019年(nián)、2021年基(jī)本持平。这意(yì)味(wèi)着油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长一段(duàn)时间，餐饮(yǐn)端将(jiāng)持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要力量。另一方面，国内大豆(dòu)压榨企业(yè)5月(yuè)上旬仍(réng)出现(xiàn)不同程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场现货供(gōng)应(yīng)仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累库速度放(fàng)缓；而(ér)棕榈(lǘ)油方面，产地库存出现超预期下(xià)降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国(guó)内(nèi)消费180万(wàn)吨(dūn)，分项数据和1月几乎持平。机构预(yù)期马来(lái)西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由此推算4月库存环(huán)比减少(shǎo)10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外(wài)市场方面(miàn)，受到马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本(běn)周累计上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下(xià)降，且产量降(jiàng)幅不足(zú)，导致市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以(yǐ)及机(jī)构对于4月马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预估超预(yù)期下降的乐观情(qíng)绪，推动期价快速反弹，而(ér)库存预估下降的原因来(lái)自于马来西亚国(guó)内消费需求的增加。”中(zhōng)辉期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆(dòu)油及菜油自身(shēn)基本面(miàn)供应增(zēng)加的利(lì)空因素逐步(bù)弱化(huà)也对盘面带(dài)来一些(xiē)支持。

　　宏观和基本面，谁(shuí)将起到(dào)主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周五公布(bù)的一项调(diào)查显示，全(quán)球第二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产(chǎn)国(guó)——马来西亚(yà)截至4月(yuè)底的棕榈(lǘ)油(yóu)库存料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持(chí)平且马来西(xī)亚(yà)国内使用量(liàng)增加。受访的九位分(fēn)析师和贸易(yì)商预估中值显示，棕榈(lǘ)油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少(shǎo)并触(chù)及2022年(nián)5月以来最(zuì)低水平(píng)。

　　与(yǔ)此同时，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半(bàn)月的最低(dī)水平。中国粮油(yóu)商务(wù)网监测(cè)数据显示(shì)，截至20漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里23年第17周(zhōu)末，国(guó)内棕榈油库存(cún)总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以(yǐ)下库(kù)存量为(wèi)73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来(lái)西亚和国内棕榈油库存(cún)都在(zài)下降，但原(yuán)因(yīn)各有(yǒu)不(bù)同。马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存下降的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及印尼(ní)国内出(chū)口政策限制导致的(de)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)较好。而国内棕榈油(yóu)库存大幅下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)到年初国(guó)内疫(yì)情防(fáng)控措施优(yōu)化调(diào)整带来的(de)餐(cān)饮消费的增加(jiā)，同时豆棕现货价差高位运行导(dǎo)致棕榈(lǘ)油替代性能大(dà)大增强(qiáng)，也进一步刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但(dàn)由于(yú)印尼5月出口政策出现调整，将允许(xǔ)更多的棕(zōng)榈油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度。中国和印(yìn)度作为全球主要的(de)棕榈油进口国，虽然(rán)库存都(dōu)不同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处于历史(shǐ)较高水平，若(ruò)棕榈油价格上涨，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说(shuō)，每年的1—4月(yuè)属于(yú)去库(kù)周(zhōu)期，因产量处(chù)于年内(nèi)低位，无法满足当(dāng)月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求(qiú)国库存(cún)偏高，棕(zōng)榈油出口需求差(chà)，但(dàn)依然没有(yǒu)扭(niǔ)转去库趋(qū)势(shì)。可以说，产量绝对水(shuǐ)平(píng)低是去库的(de)主要原因。后期随着产量季节(jié)性增(zēng)加，棕榈油重新累库也是必然趋势(shì)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的(de)去(qù)库更多(duō)是供需(xū)双(shuāng)重(zhòng)推动的(de)结果。随着产地挺价，进(jìn)口利润差，棕榈(lǘ)油到(dào)港压力(lì)下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是(shì)，国(guó)内油(yóu)脂(zhī)餐饮需求旺盛，随(suí)着(zhe)气温升高(gāo)，棕(zōng)榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新(xīn)累库，需(xū)要进口(kǒu)增加，也就是(shì)说进(jìn)口利润打(dǎ)开(kāi)，产地让利，这至少(shǎo)需(xū)要产地库存压力明显(xiǎn)恢(huī)复才有可(kě)能。因此，未来(lái)产地的累(lèi)库必将(jiāng)早于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市(shì)场情(qíng)况来(lái)看，短期内(nèi)缺(quē)乏(fá)明显利多(duō)因素驱动，因(yīn)此(cǐ)棕(zōng)榈油上(shàng)涨缺乏可持续(xù)性(xìng)。不过，从更长的年度(dù)时(shí)间周(zhōu)期(qī)来看，在(zài)厄尔(ěr)尼诺气候的(de)预期下，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望逐(zhú)步进入(rù)中期企稳阶段。后续需要密(mì)切关注厄尔(ěr)尼诺(nuò)气候的发生和持(chí)续情(qíng)况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多市场人(rén)士看(kàn)来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起到主导作(zuò)用。那么，对于(yú)油脂市场来说是这样(yàng)吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周期接近(jìn)尾声，欧洲央行在周四也(yě)放慢了激进紧缩的(de)步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着(zhe)美联储会议(yì)的(de)结束，市场焦(jiāo)点仍将集(jí)中在美国银行业的(de)任何可(kě)能的风(fēng)险蔓延(yán)，对此仍(réng)需保持谨慎(shèn)态度。对(duì)于油(yóu)脂(zhī)来说，目前基本面仍然(rán)多空交织。当前年度加拿大(dà)油菜籽(zǐ)的丰(fēng)产对国内市场的(de)压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆(dòu)大(dà)量(liàng)到港的预(yù)期对(duì)豆(dòu)系品种带来压力(lì)，另外国内棕榈(lǘ)油整体(tǐ)库存偏高也使(shǐ)得(dé)油脂整体的(de)行情难以表现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比(bǐ)和当前(qián)年度(dù)南(nán)美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处于偏低水平。在(zài)此(cǐ)情况下，油脂(zhī)似乎难以表现出独立走势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏观因(yīn)素(sù)主导。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美联储加(jiā)息已经(jīng)在市场(chǎng)预期当中，因(yīn)此对大宗商品市(shì)场(chǎng)的(de)利空影响有(yǒu)限。对于(yú)油(yóu)脂市场来说，虽然生(shēng)物柴油消(xiāo)费占比不低(dī)，比如棕(zōng)榈(lǘ)油工业消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但(dàn)各(gè)国生(shēng)物柴油政策(cè)比例一段时期(qī)内是(shì)固定的，不(bù)会因为原油(yóu)及(jí)宏(hóng)观市场的波动，而出现生物柴油产量的大幅(fú)波动，加上(shàng)油脂食用作(zuò)为消费必(bì)需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本(běn)面对(duì)价格波(bō)动仍然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里