5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)一周期是什么意思是多少天杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果一周期是什么意思是多少天(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式的(de)交易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需(xū)履行必(bì)要的(de)内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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