总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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