华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(k尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ǎn)的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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