海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数(shù)字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替代的半导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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