大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音line-height: 24px;'>行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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