看看(kàn)周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社(shè)报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消手机扩展内存是手机扩展内存是什么意思什么意思(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存(cún)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前手机扩展内存是什么意思菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的(de)累库(kù)情(qíng)况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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