今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在202富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位2年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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