昨夜，美国银行股(gǔ)持续(xù)暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大(dà)指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区(qū)性银行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债(zhài)价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大幅下(xià)跌(diē)，债券交易员不再(zài)完(wán)全(quán)押注美联储会(huì)再加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的(de)美联(lián)储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性(xìng)约(yuē)为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是(shì)肯(kěn)定的，且6月(yuè)份有可能(néng)进一步加息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易(yì)还显示，市场对利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联储降息的押注有所(suǒ)增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约(yuē)几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的计(jì)划(huà)，要将(jiāng)债(zhài)务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财(cái)政部长耶伦警告称，如果美国国(guó)会(huì)不提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会(huì)保障的老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻，为了(le)他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们(men)完成这项任务(wù)。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受到(dào)“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束(shù)时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为(wèi)拜登不应该参(cān)选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳(láo)动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工(gōng)作安排，调整相关(guān)期货合苹果x多重约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单(dān)边(biān)市的第(dì)一(yī)个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，上(shàng)述品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚(jù)氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持(chí)不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平恢(huī)复至节前标准；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平维持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种持(chí)仓量最(zuì)大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)单边市的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约(yuē)的保证(zhèng)金调(diào)整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势(shì)背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要(yào)原因(yīn)有四点：一(yī)是短期(qī)二次育(yù)肥造(zào)成货源有所收紧；二(èr)是来(lái)自政策(cè)面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预(yù)期(qī)为主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻(luó)辑依旧在(zài)于产(chǎn)业(yè)基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分区域(yù)二次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观(guān)预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时(shí)，套保资(zī)金介入(rù)。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意(yì)味着今(jīn)年一季度去产(chǎn)能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目前的存(cún)栏以(yǐ)及屠宰(zǎi)企业库存来(lái)看，今年下(xià)半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初(chū)生仔(zǎi)猪来(lái)看(kàn)，农(nóng)业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月到今年2月全国(guó)新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各(gè)月(yuè)环比增幅苹果x多重逐(zhú)月(yuè)增加，至少对(duì)应到今年(nián)7月生(shēng)猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前生猪(zhū)出栏(lán)均重(zhòng)仍接(jiē)近(jìn)123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二(èr)育(yù)猪源仍将支撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而(ér)且(qiě)规模化占比得(dé)到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明显高于(yú)去年同期(qī)，产能较为充裕。同时(shí)，2023年(nián)中(zhōng)央一(yī)号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母(mǔ)猪为主的(de)生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全国(guó)能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳(wěn)定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库(kù)存(cún)持续攀(pān)升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发(fā)展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加(jiā)上居民(mín)收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求(qiú)却(què)一(yī)直(zhí)不温(wēn)不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好(hǎo)转主(zhǔ)要在于(yú)冻(dòng)品入库以及二育支(zhī)撑，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明(míng)显提(tí)升，随着二季度(dù苹果x多重)气(qì)温升高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏(lán)计划或继续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处于(yú)供大(dà)于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供给(gěi)相对充足，限制(zhì)猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期货盘面(miàn)资(zī)金已经(jīng)提前(qián)反映了(le)市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看(kàn)，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季(jì)度。按照(zhào)官方能繁(fán)存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐(zhú)步(bù)增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价(jià)格(gé)，故目前盘面11月价格(gé)相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁(fán)母猪产(chǎn)能并(bìng)未过度(dù)去化(huà)，生猪存出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价不具备持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并(bìng)触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情(qíng)变(biàn)化多(duō)集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国(guó)内需求的(de)担忧(yōu)则(zé)进一步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等(děng)海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本(běn)面。从(cóng)相关(guān)因素的梳理来看，目(mù)前处(chù)于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市场延(yán)续(xù)了产地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地(dì)供需偏宽(kuān)松的预(yù)期在印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量(liàng)后得(dé)到强化(huà)。数据显(xiǎn)示，印尼(ní)2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来(lái)西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区(qū)未(wèi)来整体产量可(kě)能非常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽(huī)商期货(huò)油(yóu)脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月(yuè)份处(chù)在复产初期，且今年4月份(fèn)工(gōng)作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且随着复产(chǎn)利多增强和出口前景(jǐng)不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情或维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度(dù)SEA数(shù)据显示，3月份(fèn)印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其国(guó)内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库(kù)存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大(dà)概(gài)率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量(liàng)预估分(fēn)别(bié)在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前(qián)国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连(lián)续4周下(xià)降，随(suí)着(zhe)气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继(jì)续呈(chéng)现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油脂(zhī)整体弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破(pò)可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船(chuán)，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气(qì)升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费(fèi)季(jì)节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内(nèi)库存(cún)短期内仍可能加速去化。长期市场(chǎng)对于未来(lái)供应(yīng)充裕的预(yù)期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出(chū)口需求较(jiào)差(chà)，未来(lái)产地存在(zài)累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来(lái)存在(zài)集(jí)中供应压力的情况(kuàng)下(xià)，棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苹果x多重