随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称(chēng)的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革三只基金(jīn)是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季度(dù)持(chí)有只数(shù)最多的权(quán)益(yì)基(jī)金，相(xiāng)比去(qù)年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动(dòng)上(shàng)看，部分公募FOF继续(xù)超(chāo)配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格(gé)基金，有的对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基金经理认为，中(zhōng)期(qī)维持对权益(yì)资产的(de)乐观(guān)，国(guó)内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向上(shàng)修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上(shàng)主要(yào)关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投(tóu)资(zī)）以及(jí)美(měi)债利率定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金旗下(xià)一(yī)季报(bào)披露，FOF基金经(jīng)理新(xīn)一季的基(jī)金配置清单(dān)也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优选(xuǎn)在(zài)一季度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益(yì)基金，这也是华商新趋(qū)势优选第(dì)二个季度坐上(shàng)公募基金(jīn)“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通改革(gé)驱动连续第五(wǔ)个(gè)季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有等基金在一季度均重点(diǎn)配置华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金(jīn)将华商(shāng)新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数(shù)量上看(kàn)，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商(shāng)新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过(guò)去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达科(kē)瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金只数(shù)增(zēng)加了(le)6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基(jī)金(jīn)经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面(miàn)坚固(gù)或(huò)出现好(hǎo)转信号的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计(jì)持(chí)有份(fèn)额1.90亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比(bǐ)去年底(dǐ)持(chí)有的(de)FOF基(jī)金只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年(nián)化(huà)工研究经验，他坚持在(zài)熟(shú)悉的行业内把握(wò)投(tóu)资(zī)机会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目(mù)前(qián)行业(yè)配置更(gèng)趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三“花(huā)落(luò)华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指(zhǐ)信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃yì)方(fāng)达供给(gěi)改革、易方达新(xīn)兴成长位(wèi)列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持(chí)前(qián)三则被(bèi)易(yì)方达信息(xī)产(chǎn)业、财通资管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)分别为中欧信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三则是交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债(zhài)混合(hé)基金(jīn)增持前三依次为易方(fāng)达安盈(yíng)回报、安信民(mín)稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与人工智(zhì)能主题(tí)的不断发酵，科技板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产和新能(néng)源等板(bǎn)块表现较弱。从(cóng)一季度披露的情(qíng)况上看，部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续超配权(quán)益仓(cāng)位，并向成长风格偏移，也(yě)有部(bù)分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)领先的(de)兴全安(ān)泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表示(shì)，本(běn)季度(dù)基金主要进行以下(xià)操作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益配置(zhì)中(zhōng)枢(shū)；2、逐步(bù)提升组(zǔ)合(hé)中(zhōng)成(chéng)长(zhǎng)型基(jī)金的配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价(jià)值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确(què)定(dìng)性(xìng)较高的(de)绝对收益或(huò)相对收益基(jī)金(jīn)品种；4、继续根据既定的策略参与股票(piào)定增、大宗交易(yì)等投资机会(huì)，减持(chí)解禁的(de)股票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然(rán)保持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度已(yǐ)显著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均(jūn)衡”的(de)配置策略(lüè)，通过积(jī)极挖掘市(shì)场上相对收益和(hé)绝对(duì)收益(yì)的投(tóu)资机(jī)会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式来平滑组(zǔ)合波动，努力(lì)将(jiāng)该基金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经(jīng)理对全年市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)线判断不是很清(qīng)晰，因(yīn)此组(zǔ)合整体(tǐ)上(shàng)除(chú)了(le)向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外，其他方面没有明显的偏离，整(zhěng)体上比较均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股(gǔ)票市场的主要方向逐渐有了(le)较明确的(de)判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估值价值风(fēng)格基金和股(gǔ)票，以及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关(guān)板块的(de)估(gū)值水平变(biàn)化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2035三(sān)年今(jīn)年一季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产(chǎn)配置策略，但继续对部(bù)分主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分散和(hé)优化(huà)，在(zài)一季(jì)度股(gǔ)票市场整体小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的(de)市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对(duì)行业(yè)风(fēng)格的(de)持(chí)仓(cāng)结(jié)构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基(jī)金(jīn)，增持部(bù)分短期表现较差(chà)的行业(yè)基(jī)金。

　　年内表现领先(xiān)的(de)平(píng)安养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报(bào)告期内，基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)保持中(zhōng)枢(shū)附近的权益(yì)仓位，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)。债券(quàn)方面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面(miàn)和估值(zhí)性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过动态(tài)再(zài)平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的(de)方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老1季度(dù)适度(dù)降低了深度价值和价值(zhí)质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金(jī大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃n)，适度增加了(le)偏成长(zhǎng)策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金(jīn)的配置比例。不过(guò)仍然选择那些能够(gòu)长期拿得住的(de)基金，很(hěn)少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大幅度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮(liàng)眼的(de)科技基金。在不(bù)同地域(yù)的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的(de)配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截(jié)至一(yī)季度末，基金的权(quán)益(yì)类资产实际配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增长和(hé)政(zhèng)策支(zhī)持方向作为调(diào)整(zhěng)配置(zhì)主要方(fāng)向，组合主要提高了(le)中小盘暴露、加(jiā)大对于业(yè)绩预期增(zēng)速较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心等方(fāng)面的观(guān)察，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合(hé)权(quán)益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态(tài)，结构(gòu)上均衡配置于：受(shòu)益于顺周(zhōu)期低估值的金(jīn)融周期板(bǎn)块(kuài)、受(shòu)益于社会经济活(huó)动趋于(yú)正常的消费医药(yào)板块，以及受益于(yú)产业周期见(jiàn)底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的(de)思(sī)考。

　　南方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为，展望后市(shì)，随(suí)着经济数(shù)据真空期(qī)的度过(guò)，国内大类资产复(fù)苏预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部(bù)向上(shàng)修复(fù)的状态(tài)，且市场(chǎng)估值(zhí)压力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性和(hé)未来发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板块内重点(diǎn)关注航(háng)空(kōng)出行供需格局和票价弹性带来的潜(qián)在(zài)超预期机会。投资端关注地(dì)产(chǎn)链以及一带(dài)一路带动下的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五年基(jī)金经(jīng)理杜习杰(jié)、吴春杰(jié)表示，对于国内权益来(lái)讲(jiǎng)，当前历史估值分位、相(xiāng)对债券(quàn)资产的估值处均(jūn)在具备吸引力的水平(píng)，为长期投资提供一定安(ān)全边际。年内经济修复(fù)是确定性的，节奏(zòu)与幅度(dù)上(shàng)虽(suī)有分歧(qí)，但(dàn)政策仍(réng)有相(xiāng)机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加(jiā)码的领域，包括地产链(liàn)、政府支(zhī)出或补贴(tiē)可能(néng)增(zēng)加的基(jī)建、信创、自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等领域，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化(huà)的成份(fèn)，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注新技术(shù)对经济各(gè)个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务业来讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对(duì)其关注度有望随着节(jié)日出行(xíng)、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老(lǎo)目(mù)标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经(jīng)济(jì)处于复苏早(zǎo)期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益(yì)方面(miàn)均能有所作(zuò)为，基本面(miàn)的总体改(gǎi)善(shàn)能激活(huó)市场的生态，市(shì)场会不(bù)断寻(xún)找基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经(jīng)济(jì)两条(tiáo)主线(xiàn)。4月(yuè)份开始，估(gū)计市(shì)场会围绕各行业受益改善幅(fú)度，不(bù)断挖掘一(yī)季报超预期、全(quán)年指引较(jiào)好的细(xì)分方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值，此外，关注央国企改革(gé)能否带来相关行业、企业(yè)基(jī)本面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻(luó)辑较为确(què)定(dìng)，比较而言，医药板块(kuài)的估(gū)值(zhí)性价比更高。三(sān)是科技制造板块，特别是(shì)国产替代的(de)关键环节，是(shì)长(zhǎng)期关注的(de)方向。短周期来看，半导体行业可能在下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计算机行业(yè)的景气度相较于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工智能等(děng)技(jì)术(shù)的突(tū)破，有可能打开(kāi)科技(jì)板块的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃