金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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