文/解运(yùn)亮博士信达证券首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会(huì)议通稿，一(yī)个整体印象是会议精神超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提(tí)出时隔一(yī)年零四个(gè)月之(zhī)后(hòu)，中(zhōng)央提出(chū)最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了(le)市(shì)场对于稳增长力度(dù)可能减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明(míng)确(què)提出“恢(huī)复和(hé)扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对(duì)社会各界的关(guān)切都做了积(jī)极(jí)回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平(píng)台企业、消费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一(yī)带(dài)一路等领域都(dōu)看到(dào)了利好。

　　第六(liù)，会(huì)议(yì)专门(mén)提到，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设，可(kě)能带来(lái)经(jīng)济新(xīn)的增长点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背(bèi)后都反映出(chū)整体(tǐ)经济(jì)工作思路已经发生(shēng)了大(dà)变化。为市场主体做好服(fú)务，以发展经(jīng)济为己任(rèn)，这可能(néng)是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的深(shēn)刻(kè)信号(hào)。

　　风险(xiǎn)因素：国内政策落地不及预期，国(guó)际政(zhèng)治局势演(yǎn)变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个整体印象是会议(yì)精神超出市场预期。每年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工作领域(yù)，重要性(xìng)可能(néng)仅次于几个月前(qián)的(de)中央经济(jì)工(gōng)作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会(huì)议(yì)确定了此后一年(nián)的政策导向，那么4月份会议就确定(dìng)了未(wèi)来8个(gè)月(yuè)的政(zhèng)策导向。今年4月的政治(zhì)局会议(yì)，在(zài)方方面面都(dōu)体(tǐ)现(xiàn)出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年同期(qī)，也(yě)超出市场预期(qī)。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年零四(sì)个(gè)月之后(hòu)，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会(huì)议提出，中国经济(jì)面临需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三(sān)重压力(lì)徘徊不去(qù)。去年底疫情防控政策优化至今，中央指出“我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜(shèng)利”，“经(jīng)济(jì)社(shè)会全面恢(huī)复常态化运行(xíng)”。今(jīn)年一季(jì)度经济增长(zhǎng)大(dà)幅好(hǎo)于预期，“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出(chū)行远(yuǎn)超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济(jì)社会常态化运(yùn)行中的强大修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解，反(fǎn)映了(le)疫后(hòu)中国(guó)经(jīng)济(jì)修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳(wěn)增长力度可(kě)能减弱的担忧。4月会议对经济面(miàn)临问(wèn)题的(de)定性(xìng)是“当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然不(bù)足，经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么样的问(wèn)题，就有什么样的(de)对(duì)策。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体(tǐ)制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收(shōu)。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央(yāng)对问题的定性(xìng)看(kàn)，经(jīng)济内生动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要(yào)有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一(yī)大担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经(jīng)济持续回升向好的关(guān)键(jiàn)所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)、内生动力持续增(zēng)强、社会(huì)预期持续(xù)改善、风(fēng)险隐患持(chí)续(xù)化解”。会(huì)议还提到一个词“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会(huì)因为一季度经济的良好开局(jú)而就(jiù)此满足，而是(shì)继续努力，“乘势(shì)而上(shàng)”。而要(yào)实(shí)现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议(yì)针对(duì)多方面工作(zuò)都做了积极(jí)部署，对(duì)社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台(tái)企业(yè)、消费、投资、一带一路等领(lǐng)域(yù)都看到了利好。

　　——半(bàn)导体(tǐ)。会议提(tí)出“要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽(qì)车(chē)发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造”。这表明，对新能(néng)源产(chǎn)业的扶持(chí)仍会继(jì)续，专门提(tí)到的充电桩、储能、配套(tào)电网，都是新能(néng)源产业相(xiāng)对的短板，也有(yǒu)望(wàng)是未来重点(diǎn)发力的方(fāng)向。

　　——人工(gōng)智能。会议提(tí)出“要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险”。首提人(rén)工智能，市场热度较高的方向，中央高度重(zhòng)视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推(tuī)动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。对平台企业的支持力度进一(yī)步(bù)加大，去年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会议(yì)提的(de)是“支持(chí)平台(tái)企业在引领发展、创造就业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这(zhè)次进一(yī)步(bù)升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平(píng)台(tái)企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅(lǚ)游等服务(wù)消费”。今年(nián)一季度社会消费(fèi)品(pǐn)零售(shòu)累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消(xiāo)费更是热(rè)度高，而中央精神是继(jì)续(xù)呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资(zī)和政策激(jī)励的引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一(yī)季度，民间(jiān)投资(zī)累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会(huì)议专(zhuān)门(mén)提出“有效带动激发民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策(cè)发力(lì)。

　　——一带一路(lù)。会议提出(chū)“要(yào)把吸引外(wài)商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条件的(de)自贸试(shì)验区(qū)和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开(kāi)放先行(xíng)先试。” 从2013年9月29日(rì)中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试(shì)验区正(zhèng)式挂牌成立(lì)至今(jīn)，全国已设立21个(gè)自(zì)贸试(shì)验(yàn)区及海南自(zì)由贸易港。在新(xīn)一轮对(duì)外开放先行先(xiān)试中，“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线国家可能(néng)是开放和合作的重点方向。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经(jīng)济(jì)新的(de)增长点(diǎn)，值得高度重视。根据《国(guó)务院关于调(diào)整城市(shì)规模划分(fēn)标准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的(de)城市(shì)为特大城(chéng)市，城区(qū)常住人口1000万以上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括(kuò)武汉(hàn)、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发(fā)事件时可(kě)立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市(shì)发展和安全。“平急两用”设施建(jiàn)设(shè)，涉及建设改(gǎi)造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店(diàn)、储备一批(pī)单体大型(xíng)方舱医院、升(shēng)级一(yī)批应急医疗服务点等。21个超大特大城市的城(chéng)中村(cūn)改造和(hé)“平急两(liǎng)用”设施建设(shè)，不仅对房地(dì)产投资，乃至对(duì)整(zhěng)体固定资产投资，都(dōu)有(yǒu)望带来新的增(zēng)长点。

　　第七(qī)，所有这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路已经发生了(le)大变(biàn)化(huà)。过去几年(nián)很(hěn)多(duō)政策，如疫情防控、房(fáng)地产调控、打击(jī)资本(běn)无序(xù)扩(kuò)张、治(zhì)理教培互联网等，初衷是好的，也(yě)取得了(le)重大成(chéng)效，但(dàn)客观(guān)上也一定程度(dù)上(shàng)影响了市(shì)场的预期。此前，中(zhōng)央(yāng)已经明确表示，要(yào)慎重出台收缩性政策，从这次4月份会议看(kàn)，这个(gè)要求(qiú)已经落到了实处，没有收缩(suō)性政(zhèng)策，各项政策都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火出圈，淄博(bó)市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看到了淄博市政府在搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上(shàng)的努(nǔ)力。而从(cóng)4月(yuè)份政(zhèng)治局(jú)会议(yì)看，淄博市政府可能只是一(yī)个缩影，整体经济工作思(sī)路都在发生大变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议(yì)向市场释放的(de)深刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总书记习近(jìn)平主持会议(yì)。（每年(nián)4月(yuè)份(fèn)的政治(zhì)局会议，在(zài)经济(jì)工作领域(yù)，重要(yào)性可(kě)能仅次于几个月前的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济工(gōng)作会议确(què)定了此后一年(nián)的政策导向，那么4月(yuè)份会议就(jiù)确定(dìng)了未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部(bù)门更好(hǎo)统筹国内国际两个大(dà)局，更好统筹疫情防控(kòng)和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情(qíng)防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性胜利（全国政协委(wěi)员、中国疾病预防控(kòng)制中心流行病(bìng)学首(shǒu)席专(zhuān)家吴(wú)尊(zūn)友日前表示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散发可能(néng)性比较(jiào)大，再出现(xiàn)较大规模(mó)流行的可能性较小(xiǎo)。），经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化运行(xíng)（今年“五一(yī)”旅游出行，已(yǐ)经(jīng)远超2019年(nián)同期水平(píng)，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化(huà)运行中(zhōng)的巨(jù)大消费动能），宏观政策靠前协同发力，需求(qiú)收缩(suō)、供给(gěi)冲(chōng)击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开(kāi)局(jú)。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议上。时隔一年零四(sì)个月之后，疫(yì)情影(yǐng)响逐步(bù)减弱之下(xià)，“三(sān)重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。）

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战。（这一段(duàn)是(shì)对当前经(jīng)济中面临的(de)问(wèn)题的定性，问题(tí)决定对策，有什么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什么样的对(duì)策(cè)，对(duì)问题(tí)的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更(gèng)多是结构性、体(tǐ)制(zhì)性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力较小的窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)”。这两(liǎng)次(cì)会(huì)议之(zhī)后，稳增长力度都有(yǒu)回(huí)收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续(xù)稳增(zēng)长力度减弱的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央对问题(tí)的定(dìng)性(xìng)看，经(jīng)济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需扩大(dà)，这就意味(wèi)着(zhe)稳增长力度(dù)不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有针对性地(dì)加大。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议(yì)强调(diào)，要(yào)深入开展学习贯彻习近平新时(shí)代中(zhōng)国特(tè)色社会主义(yì)思想(xiǎng)主(zhǔ)题教育，认真落实中央经济工作会议精神(shén)，坚持稳中求(qiú)进工(gōng)作(zuò)总基调，完整、准(zhǔn)确、全面(miàn)贯(guàn)彻(chè)新发展(zhǎn)理念，加快构(gòu)建新发展格局，全(quán)面(miàn)深化改(gǎi)革开放，把发挥政策效力和激发经营(yíng)主(zhǔ)体活力(lì)结合起来，形成推动高质量发展的强大动(dòng)力，统筹(chóu)推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力(lì)持续(xù)增强、社(shè)会(huì)预期持续改善、风险隐患(huàn)持(chí)续化解（提(tí)出四个“持续”，其(qí)实现有赖于(yú)稳增长政(zhèng美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)策持续发力(lì)），乘势而上（这(zhè)个词表明我们(men)不会(huì)因为一季度经济的良好(hǎo)开局而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推(tuī)动经济实(shí)现质的(de)有(yǒu)效提(tí)升和量的合理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的(de)现代(dài)化产业(yè)体系，既要逆势而上，在短板领(lǐng)域加快突破，也要顺势(shì)而为，在优势(shì)领域做大做强。要夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套(tào)电网(wǎng)改造（对新能源产业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源(yuán)产(chǎn)业相对(duì)的短板，也是未(wèi)来重(zhòng)点发(fā)力的方向）。要重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)（首(shǒu)提(tí)人工智(zhì)能，市场热度(dù)极高的方向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大需(xū)求是当前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)。积(jī)极的财政政策要(yào)加力提效，稳健(jiàn)的货币政策要精准有力，形成扩大需求的(de)合力。要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文(wén)化旅游(yóu)等(děng)服务消费(fèi)（今年一季度社会消费品零售累(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗lèi)计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热(rè)度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引导作用，有效带(dài)动激(jī)发民(mín)间投资（今年(nián)一季(jì)度，民间投资(zī)累计增(zēng)速只有(yǒu)0.6％，低于全(quán)部(bù)固(gù)定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会(huì)议指出(chū)，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁(bì)垒(lěi)，持续提(tí)振经营主体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个(gè)毫(háo)不动摇”，即“毫不动摇巩固和发(fā)展公有制经济，毫不动摇鼓励(lì)、支(zhī)持和引导非公有制经(jīng)济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，有助于进一步解决民(mín)营企业信心和(hé)元气不(bù)足问题）。各类企业都(dōu)要依法合规(guī)经营(yíng)。要下决心从(cóng)根本上解决(jué)企业账款拖欠问(wèn)题。要推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业(yè)探索创新。（对平台(tái)企业的支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，去年12月中央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)提的是“支持平(píng)台企业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身手(shǒu)”，这次进(jìn)一(yī)步升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要全(quán)面深化改革、扩大(dà)高(gāo)水平对外开放。认真(zhēn)落实党和国家机(jī)构改革方案(àn)，推进国家治理体系和治理能力现(xiàn)代化。要把吸引外(wài)商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置，稳住外(wài)贸(mào)外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件(jiàn)的自(zì)贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际(jì)高标准经贸规(guī)则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正(zhèng)式挂(guà)牌(pái)成(chéng)立至今，全(quán)国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化(huà)解重点领(lǐng)域风险，统(tǒng)筹做好(hǎo)中(zhōng)小银(yín)行、保险和信托机构改革(gé)化险工作。要(yào)坚(jiān)持(chí)房子是用(yòng)来住的、不是用来(lái)炒的定(dìng)位，因城施策，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市场平(píng)稳(wěn)健(jiàn)康(kāng)发展，推动建立房地产业发(fā)展新(xīn)模式。在超大特大城市（《国务院关于调整城市规(guī)模划分(fēn)标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万(wàn)以(yǐ)上1000万以下(xià)的城市为(wèi)特大城(chéng)市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市(shì)为(wèi)超大(dà)城市(shì)。目前(qián)，超大(dà)城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改造（7个超大城市和14个(gè)特大(dà)城市(shì)的城中村改造，可(kě)能会给房地产带来新的增长点，有(yǒu)利于房(fáng)地产市场实现平稳健康(kāng)发展）和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设(shè)施建设(shè)（“平急(jí)两用”设施指平时用作旅游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突发事件时可(kě)立即转换(huàn)为应急(jí)场所的设施，能够有效补齐大(dà)城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市(shì)山区(qū)旅游居住(zhù)品(pǐn)质，助力大城(chéng)市周(zhōu)边乡村(cūn)振(zhèn)兴(xīng)发展，更好统筹大城市发展和安全。建设(shè)改造(zào)一批“平(píng)急两(liǎng)用”的(de)民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来新的(de)增(zēng)长点。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方政(zhèng)府债务管理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实(shí)保(bǎo)障和(hé)改善民生(shēng)，强化就业优(yōu)先导(dǎo)向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定农(nóng)民工(gōng)等重点群(qún)体就(jiù)业(yè)（截至3月，16-24岁的青年失业(yè)率高达19.6％，降低青(qīng)年失业(yè)率已成为(wèi)当前就(jiù)业(yè)工作的重点。日前国办发布(bù)《关(guān)于优(yōu)化调(diào)整(zhěng)稳就业(yè)政策措施(shī)全力促发展(zhǎn)惠民(mín)生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支(zhī)持国有企业(yè)扩大招聘规模，2023年可给予一次性(xìng)增(zēng)人增资，核增部分据实计(jì)入工资总(zǒng)额并作为下一年度工资总额预算基(jī)数(shù)。我们预计后续(xù)青年失业率(lǜ)将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。）。要以“时(shí)时(shí)放心不下(xià)”的责(zé)任感，持续抓好(hǎo)安全生产。要(yào)做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产(chǎn)和重要(yào)农产品(pǐn)供应保障，全面推(tuī)进乡村振(zhèn)兴(xīng)。要加(jiā)强生(shēng)态环境系(xì)统治理(lǐ)。各(gè)级领导(dǎo)干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还研究(jiū)了其他事项(xiàng)”的表述(shù)以往经(jīng)常(cháng)出现，但这次没有出现，可见这次会议是(shì)专门聚焦经济工(gōng)作的一次会(huì)议(yì)。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内政策(cè)落地(dì)不及预(yù)期，国际政治(zhì)局势(shì)演(yǎn)变(biàn)超预期(qī)

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经(jīng)济(jì)工(gōng)作思(sī)路(lù)已经发生大变化——逐句解读4月(yuè)政治局(jú)会(huì)议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心

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