北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来艾特是什么意思震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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