今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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