北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多(duō)家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花g alt="新基(jī)金密集宣布，可(kě)投这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906441.png">

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花领域。”

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