本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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